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「imtoken下载」三立期货:股指偏弱为主,金银暂时震荡,原油短期上涨(20221010收评)

admin imtoken钱包官网 2022年10月13日
豆粕2301合约日内跌0.15%,收盘价4093元/吨,现货张家港43%蛋白豆粕5315元/吨。
需求:目前双节备货已经结束,油脂消费将再度步入淡季,再加上疫情限制终端需求,下游消费同比稍弱,对市场提振不足。但棕油价格低廉,性价比升高,替代效应或增强。

【基本面】美国9月非农就业略超预期,失业率超预期由3.7%降至3.5%,一定程度上表明美国劳动力市场依旧强劲。联邦基金利率显示,11月美联储加息75个基点的可能性为92%,高于9月非农就业报告公布之前的85.5%,美指和美债收益率同步走强,短线利空金银。中期来看,近期美联储多位官员的讲话均和9月议息会议传递的信号基本一致,没有更鹰,也没有更鸽,单边均缺乏明显驱动,预计金银以筑底震荡为主。
需求:美联储继续鹰派表态,加剧全球衰退预期。欧洲能选择危机形势依旧严峻,经济下行压力大。美国加州应对通胀补贴正式发放,利好美国国内汽油需求。国内疫情有所攀升,高风险区增多。

产地汾渭资讯:为做好二十大期间的安全维稳工作,山西省吕梁市柳林地区某主流煤企计划从10月16日起开始停产检修,预计停产7-10天,涉及3座煤矿总计在产产能525万吨,全部为优质中、低硫主焦煤,该区域其他煤企暂未制定二十大期间停限产计划,后期情况汾渭也将继续跟踪。

【基本面】从9月PMI数据传递出来的信息来看,经济有一定复苏向好的迹象,但复苏动力不强。政策依旧以宽松为主,但缺乏亮眼表现。同时,随着二十大的临近,市场情绪偏向谨慎。国庆长假期间,由于9月非农和失业率数据的超预期表现,使得十年期美债收益率和美元指数重回强势,美欧股指转跌,对A股本就不强的市场造成一定压制。
棕榈油2301合约日内涨6.34%,收盘7544元/吨;广州市场棕榈油7920元/吨。
供给端:上周国内甲醇开工率为小幅上涨。九月份前期停车装置重启,供应端压力重现。海外伊朗装置九月预计恢复,十月港口到港压力较大。
观点及建议:供需来看,甲醇目前压力不大,库存处于合理状态。成本端来看,煤炭对甲醇价格依旧有支撑,短期原油带动下,甲醇也将延续上涨走势,关注下游的恢复和国内疫情情况。
下游:焦企提涨100元/吨落地后利润压力虽有缓解但不理想,仍维持盈亏平衡。经过节前补库后目前焦企多按需少量采购为主,且经国庆节期间消耗,下游焦企原料煤库存出现小幅回落。
供给:汾渭监测本期样本煤矿原煤库存由降转增,山西多地疫情爆发,煤矿发运不同程度受阻,产地库存出现累积,但目前产地煤矿整体库存压力不大,煤矿报价多维持稳定。

需求端:冬季猪肉需求尚可,养殖利润较好,后市养殖端大概率育肥,对饲料需求也保持较乐观态势,豆粕需求偏乐观。
观点及建议:大盘接近4月底的低点,逐渐筑底,但地量成交额表明市场反弹力量不足,短期未有重大利好出现的话,预计市场仍以偏弱为主。国庆长假前地产端频出利好,短期或仍可继续关注多IH空IM的跨品种套利。

需求端:上周国内MTO开工较上上周小幅上涨,传统需求加权开工率下降,终端需求偏弱。国内疫情反弹严重,关注近期疫情情况。

股指期货:大盘跌破3000点,外资逆市买入
需求端:经过节前补库,需求一定程度得到释放。目前成交情况相对一般,下游拿货相对谨慎。10月8日,全国建材成交量为18.82万吨。10月9日,成交量为14.61万吨。目前市场对银十旺季仍存预期。但最近疫情再起,各地疫情呈现多点散发,对未来施工情况或存扰动。
进口蒙煤:受内蒙古疫情影响,甘其毛都口岸外运不畅,贸易商心态分化,部分贸易商有小幅下调价格出货现象,多数贸易商报价持稳,挺价观望后期市场变化情况。
价格:节后第一个交易日,螺纹钢2301合约高开上行后小幅震荡运行,收盘3875元/吨,收涨1.36%。现货价格在节后继续上涨,今日上海中天现货价为4090元/吨,较昨日上涨10元/吨。
观点及建议:短期金银在两大指标的压制下表现偏弱,着重关注这两大指标的走势;中期美联储加息节奏未现拐点,金银暂以震荡为主。
期货市场,甲醇2301合约涨超1%,收盘价2848。江苏现货报价3060-3100,高价单边走货。


原油:欧佩克超预期减产,原油短期上涨走势
观点及建议: 假期OPEC+超预期减产使得油价不断上涨,短期油价将处于上涨趋势,中长期取决于减产执行率和需求的恢复。
棕榈油:假期外盘上涨带动油脂高开,产地库存压力或逐渐减弱
期货市场,布油在97美元附近震荡整理,国内SC2211合约跳空高开高走,收盘价701.9。


豆粕:巴西大豆种植顺利压制美豆,豆粕成本下降
观点与建议:国庆期间螺纹钢正常生产,小幅累库。节后需求尚未完全恢复,成交情况一般。由于未来重要会议召开,预计周边环保限产增加,一定程度带来供应缩减。叠加房地产政策端利好和银十旺季需求预期,螺纹钢价格仍有所支撑。但目前疫情再起,注意疫情对施工与运输的影响,关注终端需求释放的情况。

政策端:近日,房地产再出利好政策。9月30日,央行决定自10月1日起,下调首套个人住房公积金贷款利率0.15个百分点,这是央行时隔逾7年首次下调首套个人住房公积金贷款利率;财政部、税务总局同日明确,在2023年年底之前,符合条件的纳税人出售自有住房后并在1年内重新购房,对其出售现住房已缴纳的个人所得税予以退税优惠。

宏观方面:美联储宣布加息75个基点,将基准利率升至3.00%-3.25%区间,利率水平升至2008年以来新高。今年至今,美联储已连续5次加息,并且最近3次连续加息75个基点,保持着1994年11月以来最强劲的单次加息力度。
炼焦煤:节后表现在黑色系中最为亮眼,供应收紧和运输受阻为主要驱动
宏观方面:美联储上周三大幅加息75个基点。世界各地中央银行也纷纷效仿,经济衰退风险加大;美元触及20多年以来的最高水平,市场担心利率上升将导致主要经济体陷入衰退,减少对原油的需求;



其它影响:OPEC+减产超预期,原油反弹,作为替代的生物柴油需求增加,带动植物油外盘反弹。
供应端:巴西新季大豆供应有增加预期,全球大豆供应格局逐渐宽松,当前巴西天气尚好,对美豆起到压制作用,豆粕的成本后续或震荡下降;不过国内大豆供应依然有限,下游又到了提货期,油厂亏损影响后续买船,国内大豆到港有限,豆粕供应整体偏紧。


总结:受全球经济衰退担忧,大宗商品整体承压,加上棕油自身基本面处于供大于求的格局,对盘面造成明显压制;假期外盘虽然反弹,但由于自身基本面偏弱,棕油不具备大涨动能。

观点及建议:供应压力叠加宏观压制,建议震荡思路对待。
供应端:国庆当周,螺纹钢周度产量为301.17万吨,环比减少1.51万吨,整体高位暂稳。库存合计694.77万吨,环比增加42.27万吨,呈现正常累库趋势。其中,社库为479.48万吨,环比增加24.10万吨;厂库为215.29万吨,环比增加18.17万吨。

供应:马来西亚近日降雨,引起人们对棕榈油产量的担忧,加上棕榈油即将进入季节性减产期,库存压力或随着产量增加放缓而逐渐减弱;国内到港量逐渐增加,国内棕油库存也开始累库,库存攀升速度较快,节后走势难改悲观基调,压制棕油价格。
【投资需求】在ETF持仓方面,10月7日全球最大黄金ETF—SPDR持仓减少2.03吨至944.31吨,全球最大白银ETF—SLV持仓保持不变为14716.00吨。黄金ETF需求出现短期反弹,对市场的利空略有减弱;白银ETF出现减仓,对白银的利空有所增加。



贵金属:9月就业数据较为亮眼,美指重回强势
【今日行情】四大期指全线收跌。IH2210收盘价为2545.4,收跌2.64%;IF2210收盘价为3728.2,收跌2.26%;IC2210收盘价为5639.8,收跌1.52%;IM2210收盘价为5976.0,收跌2.39%。今日市场全天走弱,上证综指跌穿3000点,接近4月底的低点2863.65。板块方面,煤炭和石油石化涨幅居前,电子、食品饮料以及消费者服务均跌逾4%。市场总成交额较9月30日略有增加,为6286.40亿元,自9月19日以来已连续11个交易日处于6000亿元的地量附近。
【今日行情】金银均收涨。AU2212收盘价为393.24,收涨1.07%;AG2212收盘价为4544,收涨3.89%。美元指数反弹接近113,,十年期美债收益率反弹接近3.9%,两大指标同步走强,短期对金银上方的压制增强。

甲醇: 原油带动下,甲醇小幅上涨

观点及建议:国内供应依旧紧张,豆粕2301合约依旧保持高位震荡运行。

成本端:近端煤矿积极保障长协及非电需求回升下市场煤供需偏紧,淡季不淡的局面愈发明显,叠加大会召开,煤价涨势延续。
螺纹钢:房地产利好政策再出,疫情又起终端或存扰动

其它因素:全球干旱明显,农作物产量或受到影响,全球作物减产下或推高农产品价格。现在北美天气炒作基本结束,后续炒作点将逐渐移到南美天气上,巴西开始种植大豆,目前天气扰动不足,美豆随着巴西大豆的顺利播种承压走弱,加上当前豆粕价格维持高位,或将导致下游需求走弱,将限制豆粕上方空间。

【资金情况】北上资金逆市买入,今日净买入14.31亿元。中国央行今日开展7天期20亿元逆回购操作,因今日有930亿元14天期逆回购到期,当日实现净回笼910亿元。中标利率为2.00%,与此前持平。度过季末,尽管央行大额回笼资金,但银行间的流动性依旧充裕,DR007降至1.5%下方。
供应:OPEC+会议决定减产200万桶/日,由于很多成员国并未达到配额,实际减产幅度主要取决于沙特等少数国家,或只有100万桶/日。美国政府对OPEC+表现出不满,或延长SPR抛售时间并采取反制措施。美国与产油国之间的矛盾增加。欧洲通过对俄第八轮制裁,俄罗斯警告价格上限将导致俄罗斯减产。

观点与建议:焦企利润持续被成本端压制,焦炭价格的主导权存在感较低,价格的驱动掌握在下游钢厂和上游煤矿端。国庆节后黑色系跳空高开高走。其中双焦强于螺矿。交易的核心大概在于海外市场压力缓解的背景下,供给端安监和运输影响较为明显,虽然终端需求上没有非常实实在在的起色,比如钢价大幅上涨或建材成交稳定在高位等,但在地产政策持续发力和基建韧性较强的作用下,短期偏强对待,但中期风险仍存。
价格:今日01合约高开涨5.34%,收于2218.5,蒙古主焦仓单成本2382元/吨,较节前持平。竞拍方面,节后部分焦企适当刚需采购,线上资源成交价多有上涨,涨幅在100元/吨以上。




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